作者 | 良豪
编辑 | 詹腾宇
题图 | pexels
"你今年被套牢了吗？"
临近年底，想要开启和投资理财相关的话题时，人们总会如此小心又默契地向对方打探。
和往年相比，2025 年的投资形势更为复杂多变。但今年中国股市的这轮"长慢牛"，却让很多人对未来资本市场有了更乐观的预期。
有投资者在某大型股票交流社区直言"这是 20 年一遇的好机会"，也有圈外人开始跑步入场，开户人数再创高峰。A 股市场涨势如虹，还带动大量基金净值大幅攀升，基金账户一夜翻红，让很多人感到诧异和惊喜。
（图 /pexels )
但投资市场没有绝对的欢喜。这边 A 股大涨令人欢呼雀跃，那边就有人成了被资本套牢的对象：重仓热门板块基金的持仓者盯着最新收益，直呼自己成了市场回暖之下唯一的"韭菜"；而黄金的价格在今年并不稳定，"攒金族"的心情也伴随着金价的波动起伏不定。
令人意想不到的投资理财手段，同样在这一年暗流涌动。网游圈里，有开发商修改游戏规则，让不少希望借倒卖游戏皮肤发达的年轻人一夜心碎；潮玩界里，LABUBU 盲盒售价一夜暴涨，"投资黄金、股票都不如炒 LABUBU 赚钱"，各种"抢娃"攻略如雨后春笋般出现。
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投资圈的悲欢离合不尽相同。有人为了增值和收益入市，有人为了情绪和爽感"氪金"，但太阳底下无新事，无论投资方式如何变化，人类的欲望与贪婪仍在不断交织、重复。
列举今年的投资热门，股市和黄金必定榜上有名。这两项极具风险的传统投资，硬控了大多数中国投资者的春夏秋冬。
今年 4 月以来，上证指数重启涨势，在震荡中步步突破关键阻力位缓慢上涨。人们看到的是，8 月上证指数一举突破了 3800 点，并在经历 1 个多月的修整后继续冲锋，于 10 月 28 日再次突破 4000 点整数大关。在经历了长达 6 个月的马拉松式拉锯后，沉寂 10 年的 A 股市场终于迎来了牛市——不是"疯牛""急牛"，而是稳定的"长牛""慢牛"。
A 股市场上涨，背后既有政策扶持，也有中国经济基本面的超预期表现，当然还有资金组成的"弹药"，其中就包括居民存款。今年 8 月，中国人民银行公布的金融数据显示，7 月我国居民存款减少 1.11 万亿元，非银行业金融机构存款则增加 2.14 万亿元。股市显现的赚钱效应，吸引不少人把存款搬了出来。
在低到可以忽略不计的存款利率面前，没有人愿意错过财富增值的快车，常常和股市行情挂钩的基金更是如此。截至今年 11 月 11 日，全市场新发基金数量已达 1371 只，平均募集规模却仅为 7.82 亿元，"广撒网"成为今年新基金的发售策略。
反差极大的数据，昭示的是市场变化和投资者日益理性的需求。对于过往明星基金经理押注的"爆款基金"，撞过南墙的"基民"们已经看得透彻——当时入场有多心动，现在就有多谨慎。
尽管如此，不论是股票还是基金，能够在这轮"长慢牛"里赚上一笔的人都少之又少。社交媒体上，有人一边看着 A 股上涨的新闻，一边打开自己的收益盈亏，红绿数字"梅花间竹"，但赚了吗？没有，甚至还回吐了，这让他们更难受了。
2025 年 2 月 11 日，北京一家金店内，小朋友用力搬起金条模型。2024 年中国金价上涨超过 27% 后，2025 年价格继续攀升，频频刷新纪录。（图 / 张祥毅 / 中新社）
比起稳定的股票市场，今年黄金市场的走势尽管总体向上，却更像特斯拉的车价，时而狂涨、时而急泻，上蹿下跳的价格让不少"攒金族"五味杂陈。今年 11 月，我国开始实施黄金税收新政策后，希望攒金的普通人显然更犹豫了，甚至有人选择反向操作，把黄金卖给回收平台，"赚到一波就很满足了"。
黄金的保值属性依然存在，但与其说它是赚钱的工具，不如说它是赔钱的保险。随着市场逐渐适应新政策，2026 年或许还会有更多意想不到的"黄金热"故事。
（图 /pexels）
2025 年的经济剧本错综复杂，投资热潮更像一门玄学。除了大热的股市、基金、黄金，你永远不知道下一个投资大热门会是什么。
这一年，无论投资方式怎样五花八门，人类的欲望与贪婪仍在不断交织、重复。
比如今年的潮玩——更准确地说，是尖牙利齿的 LABUBU。它甚至催生了一种幻觉：拥有一只 LABUBU 就能实现财富自由，它甚至成为人们阶层跃升的标志。为了它，韩国年轻人可以心甘情愿地通宵排队；英国伦敦甚至有人为抢夺它而大打出手。
热度逼人的 LABUBU 救活了不少夕阳行业。在国内，有银行为了吸引大额存款，推出"定存 5 万元 3 个月即送 LABUBU 盲盒一个"活动；有公交企业推出 LABUBU 主题巴士，推文刚发出就吸引大批"信众"浏览。当然，LABUBU 的火爆也催生了各路高仿产品，正版和盗版在二级市场上交替出现，让人动了投资的念头。
有人在社交媒体上列举" 2025 年最让全球投资人失眠事件"，其中两个事件击中痛点—— "想不通 LABUBU 为什么火"和"后悔没有投资泡泡玛特"。听起来是挺后悔的。哪怕 LABUBU 没有与明星结缘的故事，它也能被人们贴上"情绪治愈"的标签，毕竟它的抽象表情是打工人发泄情绪的良好出口。
美国行为经济学家理查德 ·L. 彼得森在其著作《交易情绪密码：大数据揭示投资群体心理》里曾揭示，在某些情况下，情绪自身可以用于预测价格运动。LABUBU 成为爆款投资产品，离不开社会化的情绪买卖；叠加黄牛的推波助澜，情绪的价值转变为潮玩的售价，让资本疯狂，让市场火热。
但资本并不会告诉所有人，一旦潮玩回归纯粹的商品属性，那么将它视为投资利器、试图高价买入的玩家，最终只会和几年前疯抢火爆全球的 KAWS 的人一样，当初囤得有多疯狂，后来就亏得有多惨。
有同样命运的"理财产品"，不只潮玩，还有游戏皮肤。
（图 / 小红书 @沙雕游戏堆砌）
今年 10 月，射击游戏《反恐精英 2》开发商宣布修改皮肤合成规则，社交媒体上一夜之间出现了各种各样的"破产男大"。缺乏理财经验的年轻玩家将自己的生活费倒贴到这个套利空间里，试图创造暴富神话，结果发现自己是虚拟投资世界里最先塌房的那批人。
毫无疑问，价格狂欢都是资本与社会共谋的"饥饿游戏"。在今天这个"情绪为王"的时代，无论投资方式如何五花八门，只要披上情绪的外衣，都能成为形如贪婪的爽感投资。但把情绪变成一场全民参与的"豪赌"，人们失去的除了赚不回来的钱，还有那份纯粹的快乐。
比起琢磨如何一夜暴富，我们可能更应该重新学会如何成为理性的投资者，而不是盲目跟风。那句看似烂大街的投资箴言从不过时："当人人都在谈论股票的时候，就意味着炒股没法再挣钱了。"
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